觀焦點(diǎn)：第一大股東易主湖北國資 天風(fēng)證券擬18億脫手恒泰證券9.57%股權(quán)

記者王媛媛 上海報道

9月30日晚間，天風(fēng)證券（601162）（601162.SH）連發(fā)兩份公告，分別公告了其自身股權(quán)變更情況和出售持有的恒泰證券股權(quán)的情況。

(資料圖)

公司自身股權(quán)變更方面，天風(fēng)證券稱，公司第三大股東湖北省聯(lián)合發(fā)展投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱“湖北聯(lián)發(fā)投”）與第二大股東湖北宏泰集團(tuán)有限公司（以下簡稱“宏泰集團(tuán)”）簽署協(xié)議，湖北聯(lián)發(fā)投持有的天風(fēng)證券5.19億股股份（占天風(fēng)證券總股本的5.99%）轉(zhuǎn)讓至宏泰集團(tuán)。股轉(zhuǎn)劃轉(zhuǎn)事項(xiàng)完成后，此舉將使宏泰集團(tuán)持股比例超越武漢商貿(mào)集團(tuán)，成為天風(fēng)證券第一大股東，聯(lián)發(fā)投集團(tuán)將不再持有公司股份。

其持有的恒泰證券股權(quán)變更方面，天風(fēng)證券稱，公司擬向北京華融綜合投資有限公司轉(zhuǎn)讓持有的恒泰證券2.49億股股份（占恒泰證券總股本的9.5754%），價格約為每股7.22元，總計18億元。

據(jù)了解，北京華融綜合投資有限公司是北京金融街投資（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱“金融街集團(tuán)”）的全資子公司，該轉(zhuǎn)讓完成后，金融街集團(tuán)與其控股子公司將共計持有恒泰證券股權(quán)比例為29.99%。

第一大股東易主湖北省國資

公告顯示，湖北聯(lián)發(fā)投將其所持全部5.99%股份轉(zhuǎn)予宏泰集團(tuán)，而就在幾天前，天風(fēng)證券發(fā)布公告稱宏泰集團(tuán)受讓人福醫(yī)藥（600079）所持7.85%股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)已完成過戶，這意味著宏泰集團(tuán)合計持有天風(fēng)證券股權(quán)將達(dá)13.84%，超過武漢商貿(mào)（持股8.78%）成為天風(fēng)證券第一大股東，成為天風(fēng)證券唯一一家持股10%以上的大股東。

不過，天風(fēng)證券表示，公司在本次權(quán)益變動前不存在控股股東和實(shí)控人，本次權(quán)益變動后，亦不會出現(xiàn)控股股東和實(shí)控人。本次股東權(quán)益變動，不涉及公司控制權(quán)的變化。

公開資料顯示，本次股權(quán)受讓方宏泰集團(tuán)是湖北省政府國資委監(jiān)管的國有獨(dú)資商業(yè)一類平臺企業(yè)，是湖北省人民政府授權(quán)的國有股權(quán)（資本）集中持有主體、省級國有資本運(yùn)營主體、省級國有資本有序進(jìn)退通道（簡稱“兩主體一通道”）；股權(quán)出讓方湖北聯(lián)發(fā)投為湖北省聯(lián)投集團(tuán)子公司，在湖北省政府主導(dǎo)下，武漢城市圈9個城市均有出資，于2008年9月成立，用于支持武漢城市圈跨區(qū)域項(xiàng)目的投融資平臺，也是國內(nèi)首個區(qū)域性政企聯(lián)合投融資平臺。

2011年，湖北聯(lián)發(fā)投入股天風(fēng)證券，被看作是湖北省國資委參與地方金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的重要途徑；其后，湖北聯(lián)發(fā)投多次參與到天風(fēng)證券增資擴(kuò)股，多年來一直為天風(fēng)證券的最重要股東之一。

業(yè)內(nèi)人士稱，此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)或與湖北省支持地方金融機(jī)構(gòu)做大做強(qiáng)有關(guān)，將省內(nèi)金融類機(jī)構(gòu)股權(quán)統(tǒng)一劃轉(zhuǎn)到宏泰集團(tuán)，強(qiáng)化其“兩主體一通道”的優(yōu)勢，并通過控股或戰(zhàn)略入股本土金融機(jī)構(gòu)，深度參與、助力其發(fā)展壯大。

接近宏泰集團(tuán)的人士稱，其于7月20日審議通過關(guān)于宏泰集團(tuán)收購人福醫(yī)藥持有的天風(fēng)證券股份議案。宏泰集團(tuán)會議決議顯示：“湖北省政府專題會議明確支持宏泰集團(tuán)依法依規(guī)戰(zhàn)略入股天風(fēng)證券。這是貫徹落實(shí)湖北相關(guān)部署的要求，也是宏泰集團(tuán)打造升級金控平臺的戰(zhàn)略需要?！?/p>

根據(jù)天風(fēng)證券公告，該股份轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)事項(xiàng)完成后，宏泰集團(tuán)持股將達(dá)到13.84%。從天風(fēng)證券目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，湖北科投持股0.81%，武漢商貿(mào)、武漢金控、武漢高科分別持股1.71%，湖北省、武漢市兩級國有股東占比達(dá)到27.4%；而從其前十大股東的情況來看，國資背景的股東持股比例接近97%。

擬18億脫手部分恒泰證券股權(quán)

當(dāng)日另一份公告顯示，天風(fēng)證券于2022年9月30日與北京華融簽訂了《北京華融綜合投資有限公司與天風(fēng)證券股份有限公司關(guān)于恒泰證券股份有限公司之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》（以下簡稱“《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》”），向北京華融出售公司持有的恒泰證券的內(nèi)資股股份中的2.49億股（占恒泰證券總股份數(shù)的9.5754%），轉(zhuǎn)讓價格合計為人民幣18億元，轉(zhuǎn)讓價格約為每股人民幣7.22元。同時強(qiáng)調(diào)本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，也不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

對于此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)原因，天風(fēng)證券在公告中稱，根據(jù)公司實(shí)際情況，為盤活公司資產(chǎn)，合理配置資源，提高資金使用效率。

2019年在證監(jiān)會鼓勵“有條件的行業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)施市場化并購重組”的背景下，證券行業(yè)并購浪潮涌起，天風(fēng)證券在彼時啟動收購恒泰證券股權(quán)。當(dāng)年6月，天風(fēng)證券公告以每股5.76元收購恒泰證券7.81億股內(nèi)資股，占目標(biāo)公司已發(fā)行股份的29.99%。資料顯示，2019年一季度上市券商PB中位數(shù)為1.79倍，而彼時天風(fēng)證券收購恒泰證券的PB約為1.5倍，低于上市券商估值平均水平。

然而近年券商整體表現(xiàn)疲軟。根據(jù)中證協(xié)統(tǒng)計，140家券商今年上半年?duì)I收和利潤同比分別下滑11.4%和10%。此外，權(quán)益市場波動較大，今年一季度滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌9.22%和15.41%，其中A股上市券商平均下跌25.5%左右。

天風(fēng)證券在公告中稱“本次交易對公司財務(wù)業(yè)績表現(xiàn)具有正面影響”。意即代表，整個收購和出售過程，天風(fēng)證券在財務(wù)上或有所獲益。

另一方面，未能并表或是天風(fēng)證券選擇出售股權(quán)的另一原因。公開資料顯示，2020年4月13日天風(fēng)證券公告依法受讓恒泰證券6.90億股內(nèi)資股（占公司發(fā)行股份總數(shù)約26.49%）的過戶手續(xù)已辦理完畢，而最新公告顯示“根據(jù)協(xié)議中約定的解除情形，公司決定終止上述協(xié)議。”

據(jù)了解，由于還有3.5%的股份一直處于質(zhì)押狀態(tài)，無法辦理并表，因此天風(fēng)證券沒有完成完全收購。

據(jù)悉，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓之前，金融街集團(tuán)與其控股子公司金融街西環(huán)置業(yè)和全資子公司北京華融基礎(chǔ)設(shè)施分別持有恒泰證券1.65億股、2.11億股和1.55億股內(nèi)資股股份（合計為5.32億股），分別占恒泰證券總股份數(shù)的6.35%、8.12%和5.95%（合計為20.42%）。北京華融綜合投資有限公司獲得恒泰證券2.49億股（占總股份數(shù)9.5754%）之后，金融街集團(tuán)與其控股子公司將共計持有恒泰證券股權(quán)比例為29.99%。上述公司為同一實(shí)際控制人，即北京市西城區(qū)人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。