今日熱聞!“5中1”有無吸引力？這家銀行今年大漲近三成！“轉二代”即將登場

又一家銀行可轉債來了，只要持有5手股票必中1手可轉債！

常熟銀行（601128）發布了60億元常銀轉債發行公告，該券15日將啟動網上申購。

(資料圖片僅供參考)

與此前的銀行可轉債相比，此番的不同之處是——這是一只罕見的上市銀行“二代”轉債。

從剛剛披露的半年報看，常熟銀行風險管理水平領先，盈利能力突出。從股價表現看，常熟銀行今年領跑上市銀行，最高已取得近30%的漲幅。

首只農商行“二代”轉債

如今，A股市場中選擇連續發行可轉債進行再融資的上市公司不斷增加，“二代”轉債已成市場一條風景線。

“二代”轉債是指上市公司發行的第二期可轉債，例如：萬順轉2、中裝轉2、齊翔轉2、特發轉2等。

但上市銀行“二代”轉債并不多見。

常熟銀行最新公告顯示，60億元可轉債將在15日啟動網上發行，這也是其第二度選擇發行可轉債進行再融資。

此次可轉債簡稱“常銀轉債”，是妥妥的銀行系“二代”轉債。

常熟銀行是中國農信社改革的見證者，也是上市農商行業績排頭兵。常熟銀行以高質量發展為目標，堅守服務“三農兩小”市場定位。按照“增量、擴面、提質、降本”發展要求，堅持市場定位，堅持走特色化、差異化的發展道路，以服務下沉推進零售轉型，統籌兼顧、質效并舉，推動業務持續穩健發展，深耕普惠金融領域。

在2018年初，常熟銀行曾經發行了30億元可轉債，簡稱“常熟轉債”。

根據公告，此次募集資金扣除發行費用后將全部用于支持常熟銀行未來業務發展，在可轉債持有人轉股后按照相關監管要求用于補充該行核心一級資本。

《商業銀行資本管理辦法（試行）》規定：商業銀行的資本充足率（含儲備資本）不得低于10.5%，一級資本充足率不得低于8.5%，核心一級資本充足率不得低于7.5%，系統重要性銀行還應當計提附加資本。目前，常熟銀行核心一級資本充足率為9.86%。

“5中1”有無吸引力？

事實上，目前上市農商行發行可轉債的并不少。張行轉債、江銀轉債、蘇農轉債、無錫轉債、紫金轉債等均系農商行可轉債。

從條款看，常銀轉債含權量很高。發行公告顯示，此次發行分為原股東優先配售和網上發行兩部分。原股東可優先配售的常銀轉債數量為其在股權登記日（9月14日）收市后登記在冊的持有常熟銀行的股份數量按每股配售2.189元面值可轉債的比例計算可配售可轉債金額，再按1000元/手的比例轉換為手數，每1手（10張）為一個申購單位。

這意味著投資者持有5手常熟銀行便可以配售1手常銀轉債。

如果長期看好常熟銀行發展潛力，這將是一個不錯的增厚收益的選擇。從新券上市數據看，目前上市首日依舊保持火熱態勢。此外，目前農商行可轉債轉股溢價率普遍在15%附近。

業績穩定 不良可控

常熟銀行也是眾多資金追捧的上市銀行。常熟銀行自成立以來即植根于常熟市并主要服務于地方經濟和當地居民。憑借天然的本土優勢及對縣域經濟的深刻理解，常熟銀行在與多家商業銀行的競爭中逐步成長壯大，并確立了較為領先的市場地位。

常熟銀行聚焦支農支小主責主業，聚焦金字塔底端的“微小客戶”“草根客戶”，圍繞微貸客戶的經營特征和金融需求，匠心鍛造微貸核心技術，打造出專業化、可復制的“微貸工廠”，創造性提出“望聞問切”的四步工作法，形成了一個成功突破小微金融規模、風險、成本“不可能三角”、有效解決微貸客戶“融資難、融資貴”問題、經歷過多個完整經濟周期檢驗的微貸模式。

在鞏固本地市場的同時，該行通過設立異地支行以及參股、控股的方式，將在縣域金融市場的成功經驗運用于更廣闊的地區領域。

截至報告期末，常熟銀行在江蘇省內（不含常熟地區）共設有7家分行，合計59家分支機構。2019年，常熟銀行發起設立全國首家投資管理型村鎮銀行——興福村鎮銀行股份有限公司，對30家村鎮銀行實施集約化管理。此外，公司還參股了江蘇鎮江農村商業銀行股份有限公司、江蘇寶應農村商業銀行股份有限公司等農村商業銀行。

國盛證券馬婷婷表示，從半年報看，常熟銀行表現出色，業績保持高增長，微貸戰略穩步推進，中長期有望成長為江蘇省微貸業務龍頭。

數據顯示，常熟銀行6月末總資產2749億元，較年初增長11.5%，貸款較年初增長13.8%，二季度單季度環比增長7.0%。

常熟銀行風控水平優秀，不良生成率僅0.46%。6月末不良率0.80%，環比一季度下降。

東興證券表示，常熟銀行堅持走特色化、差異化的小微發展道路，已形成“IPC技術+信貸工廠”的小微模式，兼具小微定價優勢和成熟風控技術。該行深耕本地市場，同時通過異地分支機構、村鎮銀行、普惠金額試驗區等拓展業務空間，信貸規模有望保持較快增長。小微業務特色鮮明、模式成熟，下沉客群、做小做散，具備較強的貸款議價能力，凈息差在可比農商行中處于領先地位。