熱門：浙商證券最高6億回購實施股權(quán)激勵 回購新規(guī)后行業(yè)首例溢價空間達50%

消息 ●記者 蔡嘉

回購新規(guī)推出，上市公司掀起回購潮，證券行業(yè)也不例外。

(相關(guān)資料圖)

日前，浙商證券（601878）（601878.SH）披露回購方案。公司擬在不超過12個月的時間內(nèi)回購1939.08萬股至3878.17萬股，回購價格為不超過15.61元/股，回購資金總額不超過6.05億元，擬回購股份用于實施股權(quán)激勵計劃。

記者注意到，在證券行業(yè)中，股份回購并不多見，浙商證券也成為10月14日證監(jiān)會修訂《上市公司股份回購規(guī)則》并公開征求意見之后，首家響應號召推出回購計劃的上市證券公司。

值得關(guān)注的是，此份回購計劃對于浙商證券股價的短期提振作用明顯。10月21日浙商證券A股股價收漲2.58%，報10.32元/股。以此來看，公司股價距離計劃回購價格上限仍有超過50%的上漲空間。而今年以來，浙商證券股價累計已下跌22%。

年內(nèi)三家券商拋出回購方案

回購政策放寬，A股掀起回購潮。

10月14日，證監(jiān)會對《上市公司股份回購規(guī)則》以及《董監(jiān)高持股變動規(guī)則》部分條款進行修訂，并向社會公開征求意見。其中，對于股份回購規(guī)則，證監(jiān)會主要優(yōu)化了上市公司的回購條件，將連續(xù)20個交易日內(nèi)公司股票收盤價格跌幅達到30%下調(diào)為25%，并放寬了上市公司回購實施條件，對于禁止回購窗口期、回購與再融資交叉時的限制區(qū)間也作出了優(yōu)化和明確。

據(jù)了解，股份回購是國際通行的維護公司投資價值、完善公司治理結(jié)構(gòu)、豐富投資者回報機制的重要手段，是資本市場的一項基礎性制度安排。不過，近年來隨著市場環(huán)境變化、市場主體需求多元化，部分股份回購的條件設置較為嚴格，實施的便利度不夠，股份回購尚未成為維護上市公司價值的長效機制。證監(jiān)會此次對回購條件等部分條款做了優(yōu)化和完善，以繼續(xù)鼓勵上市公司實施股份回購，更好地順應市場實際和公司需求。

上述回購新規(guī)征求意見稿發(fā)布后，A股百家上市公司火速響應。證券行業(yè)也不例外，10月20日晚間，浙商證券發(fā)布回購預案，成為回購新規(guī)征求意見稿發(fā)布后首家計劃回購的上市證券公司。

根據(jù)浙商證券的回購計劃，公司此次擬回購股份數(shù)量下限為1939.08萬股，上限為3878.17萬股，即為公司總股本的0.5%至1%。回購期限為自董事會審議通過回購A股股份方案之日起不超過12個月，回購價格為不超過15.61元/股，總金額合計不超過6.05億元，回購股份將用于公司實施股權(quán)激勵計劃。

記者注意到，證券行業(yè)的股份回購雖然已不是新鮮事但也并不常見。同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，在浙商證券之前，今年年內(nèi)只有廣發(fā)證券和華創(chuàng)陽安（600155）兩家推出股份回購方案。其中，今年3月末廣發(fā)證券曾計劃以不超過26.65元/股的價格回購762.11萬股至1524.22萬股，回購總金額約為2.03億元至4.06億元，用于實施A股限制性股票股權(quán)激勵計劃。近一個半月后，廣發(fā)證券完成此次回購，累計回購成交金額為2.34億元，累計回購1524.22萬股。

此外，華創(chuàng)陽安則在今年4月推出回購方案，公司擬以不超過14.21元/股的價格，共回購2億元至4億元，用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵、維護公司價值及股東權(quán)益所必需。

截至8月末，華創(chuàng)陽安累計回購1088.74萬股，耗資8228.31萬元，9月份公司未實施股份回購。

市場改革持續(xù)深化行業(yè)估值修復可期

實施股份回購進行股權(quán)激勵，不僅是公司維護自身價值、建立健全長效激勵約束機制的重要舉措，從短期上來看對于市場信息的提振尤為明顯。

事實上，今年以來市場起伏波動較大。以證券行業(yè)為例，截至10月21日收盤，同花順證券行業(yè)指數(shù)報1099.87點，今年以來累計下跌23.5%。浙商證券A股股價10.32元/股，當日上漲2.58%，年內(nèi)累計下跌22%。

不過，此次浙商證券計劃回購的價格上限為15.61元/股，換言之公司當前股價較此價格還有超過50%的上漲空間。

浙商證券同時表示，此次回購主要是積極響應國家政府和監(jiān)管部門的政策導向，增強投資者信心，維護股東權(quán)益，同時，深化落實公司混合所有制改革，建立員工與公司利益共享、風險共擔的市場化機制，進一步激發(fā)公司活力。

由于證券行業(yè)“靠天吃飯”的特性，年內(nèi)市場的變化也直接影響到證券公司的業(yè)績和股價表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，41家上市券商合計實現(xiàn)營業(yè)收入2475億元，同比減少19%；凈利潤713.73億元，同比減少27.35%。其中，一季度上市券商整體凈利潤229.21億元，環(huán)比下降45%，但二季度隨著市場熱度回溫，上市券商的營業(yè)收入和凈利潤分別為1512.62億元、484.52億元，環(huán)比提升57.13%、111.39%，均有大幅改善。

而隨著宏觀經(jīng)濟穩(wěn)步向好，注冊制改革的推進以及近期科創(chuàng)板做市商制度的實施，市場普遍對于券商估值的修復抱有預期。特別是近兩個月以來，多家券商的科創(chuàng)板做市商資格獲批，科創(chuàng)板做市商業(yè)務上線準備就緒。作為一項創(chuàng)新業(yè)務，做市交易在未來或?qū)樽C券公司帶來新的業(yè)績增量。

9月15日，證監(jiān)會批復首批8家券商的科創(chuàng)板做市商資格，其中包括申萬宏源、華泰證券、中信建投（601066）、中國銀河（601881）、東方證券、財通證券（601108）、國信證券、國金證券。日前，中信證券、國泰君安等上市證券做市交易業(yè)務資格獲批。目前，包括上述券商在內(nèi)，共有14家券商的科創(chuàng)板做市資格獲批。