硅料價格加速崩塌 緊逼盈利平衡點

硅料價格

硅料價格下跌速度和幅度均出現加劇，同時競爭環境加速惡化。本期致密料價格出現更大跨度的跌幅，考慮前期簽訂的執行價格和本周的新單價格，致密塊料的主流價格已經降至每公斤100元左右，單周環比下降15%，創下2023年1月至今的單周跌幅之最，同時低價范圍已經降至每公斤80元，不斷迫近全成本水平，并且不斷靠近盈利平衡位置。

硅料現貨庫存規模持續堆高難下，尤其個別企業的庫存規模已累積達到超過單月產量，銷售和業績兌現的壓力空前?；诖斯^剩的背景，賣方對于簽單的心態迫切，訂單價格讓步幅度空前，個別頭部企業的致密塊料新訂單報價已經跌至每公斤84-90元范圍，疏松料和珊瑚料的價差范圍也有更大幅度的讓步，致使與致密塊料之間的價差擴大至每公斤高達8-12元。另外硅料需求方面環比萎縮，即使是基于剛需用料部分的訂單談判，也顯現出更加激進的價格訴求，包括但不限于鎖定價格和核心條款的訂單談判模式。

(資料圖片僅供參考)

SNEC展會后的市場氛圍顯現出加速追跌特點，上游環節尤其明顯。硅料產能規模龐大的基礎上，疊加數萬噸的新產能悄然投放，致使頭部企業之間的競爭態勢日趨白熱化，二三線以及新進入企業的生存壓力加大。

硅片價格

盡管廠家們在五月中旬有個別減產動作，然而本月垂直一體化企業的拉晶稼動水平呈現平穩、專業硅片廠家則出現別幾家企業計劃調降產出，但是在整體新產能陸續釋放的背景下，六月單晶硅片產量預計環比維持，顯現不同企業的排產規劃跟銷售策略上持續分化。

單晶硅片環節庫存規模暫時持穩、且有小幅下降，但是市場價格劇烈變動期，若跌幅不減、繼續迫近盈利平衡位置的話，預計拉晶環節的稼動水平仍將動態變化。

本周M10, G12尺寸硅片價格來到每片3.6元人民幣以及每片5元人民幣左右，跌幅相比上周呈現擴大，M10/ G12尺寸紛紛落在8%與13%不等。截至周三，在M10尺寸上一線大廠已經有每片3.4-3.5元人民幣左右的價格陸續成交，低價水位也下探到每片3.2-3.25元人民幣。

展望后勢，當前的減產幅度仍不足以消化龐大的庫存水位，同時，盡管硅片價格走勢已經回歸自身的供需關系，硅料價格的急遽跌價也讓硅片廠家被迫的受到部分讓價。當前硅片廠持續以雙經銷、代工的方式將硅片換成電池片，然而仍然難解當前的供應過剩，若廠家減產幅度維持當前，預期硅片價格走勢將難有止盡。

電池片價格

時至六月，盡管電池片需求表現良好、總體產出小幅增長來到46GW，電池片價格仍然持續受到硅片跌價影響而對應下跌。

本周電池片價格持續下行，M10, G12尺寸主流成交價格分別落在每瓦0.84-0.86元人民幣與每瓦0.92-0.93元人民幣左右的價格水平，跌價幅度分別達到4.5%與6.1%，其中在M10尺寸受到時間節點影響，成交價格范圍較大。

在N型電池片部分，本周TOPCon（M10）電池片價格也對應硅片價格下跌，成交價格普遍落在每瓦0.95元人民幣左右。觀察N型電池片與P型價格價差穩定落在每瓦1毛-1毛1元人民幣。HJT（G12）電池片外賣廠家稀少，價格也跟隨主流電池片價格松動跌價，落在每瓦1.1元人民幣不等。

展望后勢，由于電池片需求維持高檔，當前電池片跌價幅度對應硅片仍未能完全反應，大尺寸電池片毛利水平高達30%。針對六月電池片排產廠家們普遍維持滿產滿銷的策略，同時N型產能持續爬坡放量，預期后續電池片價格仍將視組件廠家排產實際規劃而被動改變。

組件價格

延續5月的市況，供應鏈價格大幅下降影響，加上當前組件庫存約有1-2個月不等的水平，部分廠家也在規劃消耗庫存水位，買賣雙方的博弈與觀望情緒持續影響項目動工進度，國內項目問題也尚未好轉，悲觀情緒持續蔓延，新簽訂單延遲，消納速度并不如預期。

本周組件價格持續明顯下降，均價暫時下滑至單玻每瓦1.6-1.63元人民幣、雙玻主流價格1.62-1.65元。其中觀察廠家價格，價格策略分化極大，價差仍在持續拉大，混亂局勢恐將持續延續至7月。本月舊單仍有占據約5-6成以上的份額，然而情況至7月來看新簽單占比持續提升，價格在后續仍有較大幅度的調整。其中一線廠家價格仍希望挺住價格每瓦1.54-1.58元左右的水平，其中前期項目簽單仍有約1.6元以上的水平在執行，新簽訂單價格約1.5-1.55元人民幣不等，低價區段也有部分廠家下降價格出清庫存，本周開始有聽到跌破1.5元的價格出現。而中后段廠家觀察，總體平均價格分化極大，部分廠家也想跟隨一線維持價格，然而低價也已有1.45元的現貨報價，總體平均價格約在1.5-1.55元人民幣不等。

6月排產廠家仍持續有變化，目前調查信息來看，與上周預測水平差不多，考慮庫存、消納情況，總體增幅并沒有出現大幅增加，廠家下調5-10%左右不等，但也有廠家上升排產，相互抵銷，總體來看相比5月將略微上升約1GW，來到43-44GW不等的水平。其中海外部分，越南近期也出現限電影響，產出量出現下調。

海外組件價格6月執行價格約每瓦0.2-0.21元美金（FOB），下半年簽單已來到每瓦0.18-0.19元美金的水平。歐洲約每瓦0.19-0.22元美金，分銷渠道價格約每瓦0.23-0.24元美金，海外品牌價格仍高于中國組件20-30%。美國市場，價格維穩，但受近期東南亞產量波折，后續價格需要關注變動。印度本土組件執行價格約每瓦0.28-0.34元美金，中國輸往印度組件價格未稅價約每瓦0.2-0.22元美金，東南亞輸入價格約每瓦0.25-0.29元美金。

N-HJT組件（G12）價格本周價格也因供應鏈價格因素影響，價格出現松動，近期執行價格約每瓦1.75-1.85元人民幣，海外價格暫時約每瓦0.25-0.26元美金。

TOPCon組件（M10）價格本周價格下探約每瓦1.55-1.75元人民幣，主流價格每瓦1.7-1.72元人民幣。海外價格與PERC溢價約0.5-1.2美分左右，價格約每瓦0.21-0.22元美金。

價格說明：

InfoLink 公示價格時間區間主要為前周周四至本周周三正在執行和新簽訂的合約價格范圍。

2023年5月起電池片公示價格效率調整到23.1%，并添加TOPCon電池片人民幣價格。

因市場流通率M6逐漸式微，2023年1月4日起全面取消M6產品報價，包含硅片、電池片、組件環節。

2023年1月4日起電池片效率統一為23.0%。

2022年12月起新增人民幣N型組件報價，然而流通樣本仍較少，公示價格僅能做為當周參考價格，后續將隨時調整增加樣本。明年估計添加美金報價。

2022年12月起硅片厚度統一為150μm。

2022年11月9日起單晶硅片210mm尺寸規格厚度由155μm降至150μm。

2022年10月起取消印度多晶組件報價、并將單晶組件報價調整為印度本土產制組件。

2022年9月起M6/M10/G12電池片效率調整為22.9%及以上。

2022年8月3日起硅片公示厚度由160μm降至155μm，價格相應調整。

2022年7月起取消多晶硅片、多晶電池片產品現貨價格。

組件現貨價格將調整區分細項，保留原先的加權平均價格以外，2022年7月起新增國內分布式與集中式現貨價格。

2022年7月起美國、歐洲、澳洲區域組件價格改為182/210規格報價。

組件價格2022年3月16日起，國內組件均價以當周交付出廠價格（不含內陸運輸費用）為主，主要統計以分布式、集中式、招開標項目加權平均測算，而低價將反映二線廠家、或者部分前期項目價格為主。

2022年3月起新增182/210mm 雙面雙玻組件不分區售價。

InfoLink的現貨價格主要參考超過100家廠商之資訊。主要取市場上最常成交的“眾數”資料作為均價（并非加權平均值）、但每周根據市場氛圍略有微調。

InfoLink現貨價格信息中，人民幣價格皆為中國內需報價，而美金顯示之價格則為非中國地區的海外價格，并非人民幣直接換算美金。

M10電池片的“高點"欄位以東南亞電池片價格為主。

組件瓦數166組件瓦數為365-375 / 440-450W。182組件瓦數為535W-545W，210組件瓦數540W-550W。

2021年11月16日起美國201稅率調整為15%、且雙面組件免除201稅率，因稅率變化大，美國地區價格改以FOB報價(不含稅及運費）。

印度價格為FOB報價不含關稅。

（圖片來源：veer圖庫）