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      中泰證券:本外幣存款利率同步下調 預計緩釋銀行業負債成本3.5bp 世界新消息

      時間:2023-06-08 05:50:36


      (資料圖片僅供參考)

      智通財經APP獲悉,中泰證券發布研究報告稱,據證券時報6月6日報道,從多個信源核實到,多家國有大行近日將下調部分存款利率,涉及人民幣、美元幣種。境內,銀行息差承壓,消費復蘇疲軟,境外,美聯儲加息周期下國內美元存款利率攀升。該行測算此次本外幣利率調降累計可緩釋行業負債成本3.5bp以上。該行預計大行調降后,后續中小行或進行不同程度的跟進,存款成本仍有下降空間。銀行股核心邏輯是宏觀經濟,堅持修復邏輯和確定性增長邏輯兩條主線。

      中泰證券主要觀點如下:

      事件:據證券時報6月6日報道,從多個信源核實到,多家國有大行近日將下調部分存款利率,涉及人民幣、美元幣種。其中,人民幣活期存款利率或將調降5個基點,部分定期存款利率或將下調10個基點;美元定期存款根據不同期限和不同規模亦有調降,5萬美元(含)以上的1年期定期美元存款利率不高于4.3%。

      背景:本外幣存款利率同時調降,境內境外均有誘因。境內:國內消費疲軟、銀行息差承壓、存款定期化趨勢延續等多重因素共振。境外:一方面人民幣存款利率經多次調降,但美聯儲加息周期下美元存款利率卻不斷攀升,一年期美元大額存款利率由2022年1月的1.28%快速上升到2023年3月的5.67%;另一方面,近期人民幣對美元持續貶值。在岸人民幣兌美元自2月2日的6.72至5月17日破7,在6月6日收報7.12。

      測算:測算可緩釋行業負債成本3.5bp以上:假設全市場銀行均實施此次調降,1、人民幣存款下調預計緩釋3.17bp,利潤提升約2.9%,國有行和農商行受益相對更大,其中國有行受益于活期占比高、農商行受益于一年以上定期占比高。2、美元存款利率下調預計緩釋0.6bp,國有行和股份行美元存款規模大,受益相對更大。

      展望:大行調降后,后續中小行或進行不同程度的跟進,有助于減輕行業整體的負債端壓力。本次雖然涉及的調降品種較多,但幅度相對較小,存款利率仍有下降空間。

      投資建議:銀行股的核心邏輯是宏觀經濟,之前要看政策預期,如今政策預期落地后,下階段就要看經濟的持續性。第一條選股主線是確定性增長邏輯:收入端增長確定性最強的仍是優質區域城商行板塊,看好寧波銀行(002142.SZ)、江蘇銀行(600919.SH)、蘇州銀行(002966.SZ)、南京銀行(601009.SH)、成都銀行(601838.SH)。第二條選股主線是修復邏輯:地產回暖+消費復蘇,看好招商銀行(600036.SH)、平安銀行(000001.SZ)、郵儲銀行(601658.SH)。

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      來源:智通財經網
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