世界觀點：海得控制：中信證券投資者于12月20日調(diào)研我司

2022年12月22日海得控制（002184）（002184）發(fā)布公告稱中信證券孫竟耀 于暢 丁奇 李康橋于2022年12月20日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

問：請介紹下公司概況。

(資料圖片)

答：公司成立于1994年3月，長期專注于工業(yè)自動化與信息化領(lǐng)域，是上海市高新技術(shù)企業(yè)、科技小巨人企業(yè)、上海市企業(yè)技術(shù)中心、工信部認(rèn)定的兩化融合能力級企業(yè)、民營科技百強(qiáng)企業(yè)；曾榮獲《電氣時代》中國電氣工業(yè)百強(qiáng)、自控及儀表行業(yè)20強(qiáng)企業(yè)、“中國電氣工業(yè)創(chuàng)新力10強(qiáng)”、“中國電氣工業(yè)成長力10強(qiáng)”等稱號；“海得”商標(biāo)是上海市著名商標(biāo)。公司于2007年11月在深交所中小板上市，成為國內(nèi)工業(yè)控制領(lǐng)域首家上市的工業(yè)自動化民營企業(yè)。2021年公司主營收入近24.91億元，歸母凈利潤1.34億元（扣非凈利潤1.16億元）；公司共有員工1128人，其中研發(fā)和技術(shù)人員247人。目前，公司聚焦智能制造發(fā)展戰(zhàn)略，主營業(yè)務(wù)緊扣“數(shù)字化、綠色化”發(fā)展方向。一方面，圍繞工業(yè)網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)計算、工業(yè)軟件三個業(yè)務(wù)方向，發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)品和系統(tǒng)解決方案。公司圍繞“數(shù)據(jù)”為客戶提供從數(shù)據(jù)采集聯(lián)接、數(shù)據(jù)融合、數(shù)據(jù)優(yōu)化及智能化的產(chǎn)品、解決方案和服務(wù)，通過提升工業(yè)IT網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品與工業(yè)控制OT產(chǎn)品融合的系統(tǒng)集成能力，滿足客戶智能化升級需求。另一方面，圍繞“雙碳”目標(biāo)，在十幾年來在大功率電力電子研發(fā)技術(shù)的積累上，積極孵化新能源儲能技術(shù)產(chǎn)品和集成市場，在保持原有風(fēng)電風(fēng)機(jī)變流器研發(fā)制造的基礎(chǔ)上，加快布局儲能業(yè)務(wù)，融入綠色低碳發(fā)展產(chǎn)業(yè)。公司主營業(yè)務(wù)分為工業(yè)電氣自動化業(yè)務(wù)、工業(yè)信息化業(yè)務(wù)、新能源業(yè)務(wù)。

問：介紹下公司準(zhǔn)備通過什么方式達(dá)成未來的業(yè)績預(yù)期？

答：公司作為工控領(lǐng)域第一家上市的民營企業(yè)，長期專注于工業(yè)自動化與信息化領(lǐng)域。因為工控領(lǐng)域涉及的相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品品類繁多，且對單一技術(shù)和產(chǎn)品的市場需求相比其他行業(yè)相對較小，所以通常在工控領(lǐng)域的企業(yè)體量不大。盡管每年有所增長，但是公司業(yè)務(wù)總量較難迅速擴(kuò)大。未來，公司將繼續(xù)按照技術(shù)互補(bǔ)、產(chǎn)品互補(bǔ)、市場互補(bǔ)的原則，通過資本紐帶加快工控領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)的生態(tài)合作和投資兼并的步伐，以穩(wěn)健的方式增大業(yè)務(wù)規(guī)模，達(dá)成業(yè)績預(yù)期。

問：未來三到五年，您認(rèn)為不同行業(yè)的景氣度？

答：我覺得未來會以新基建的數(shù)字化改造為主。市場已經(jīng)意識到數(shù)字基座在工業(yè)行業(yè)中的應(yīng)用和建設(shè)投資中的必要性。分行業(yè)角度來看，我相對比較看好的前三個行業(yè)分別是煤礦、民航、高鐵。針對煤礦行業(yè)工作環(huán)境的現(xiàn)狀，未來需要不斷推進(jìn)井下無人化作業(yè)建設(shè)；隨著疫情政策的變化，未來民航業(yè)，國家或加速重啟對二三線城市機(jī)場建設(shè)的投資；西南方向高鐵項目已經(jīng)成為西南地區(qū)崛起的中堅力量。公司的智能制造業(yè)務(wù)圍繞建設(shè)“一張堅強(qiáng)柔性的工業(yè)網(wǎng)絡(luò)、一個開放專業(yè)的軟件中臺，一套集散可信的計算平臺”，按照連接、融合、優(yōu)化、智能的過程，通過幫助用戶建立數(shù)字基座，挖掘各個層級應(yīng)用端的數(shù)據(jù)價值，形成以數(shù)字驅(qū)動為特征的運營管理模式，并以此為基礎(chǔ)打造覆蓋云-管-邊-端的智能化解決方案，實現(xiàn)用戶對于自動化與信息化相融合的需求增長。

海得控制（002184）主營業(yè)務(wù)：工業(yè)自動化領(lǐng)域的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)和產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)。

海得控制2022三季報顯示，公司主營收入16.83億元，同比下降3.11%；歸母凈利潤7688.67萬元，同比下降9.79%；扣非凈利潤7142.85萬元，同比下降3.4%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入6.59億元，同比上升10.93%；單季度歸母凈利潤2884.34萬元，同比上升8.01%；單季度扣非凈利潤2708.8萬元，同比上升10.62%；負(fù)債率48.29%，投資收益-185.01萬元，財務(wù)費用307.96萬元，毛利率18.05%。

該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評級。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，海得控制（002184）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力一般，營收成長性較差。財務(wù)相對健康，須關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率。該股好公司指標(biāo)2星，好價格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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