絕味食品難頂“鴨”力：餐飲巨頭新兵紛紛搶食，預計2022年利潤不足3億

“鹵味一哥”的鴨脖生意越來越難做。

(相關資料圖)

1月29日，絕味食品（603517）（603517.SH）發布業績預告，預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤2.2億元～2.6億元，與上年同期相比，同比下降73.49%～77.57%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為2.5億元～2.9億元，同比下降59.69%～65.25%。

營收方面，絕味食品預計2022年實現營業收入66億元～68億元，較上年同期增長0.78%-3.83%。

絕味食品并非首次陷入利潤“滑鐵盧”。時代周報記者梳理財報發現，絕味食品已連續四個季度出現凈利潤負增長。值得注意的是，這是絕味食品自2017年上市以來，凈利潤金額最低的一年。

針對公司業績、經營管理等相關情況，1月29日，時代周報記者聯系絕味食品，截至發稿未獲回復。與此同時，截至1月30日收盤，絕味食品股價報54.48元/股，總市值343.90億。

過去一年來，絕味食品的經營效率低下，已至發展瓶頸。曾經帶領企業披荊斬棘，沖出重圍的“萬店”加盟，如今卻成為拖累絕味食品業績的累贅。

不止絕味，同為鴨脖巨頭的周黑鴨(01458.HK)、煌上煌（002695）(002695.SZ)也在勉力支撐，難掩業績疲態。如今的鹵味江湖，早已不再“唯鴨脖獨尊”，在新品研發、營銷出圈上“卷”出天際的新品牌，正前赴后繼，來勢洶洶。競爭加劇的背景下，絕味食品們來到了守住江山的關鍵時刻。

凈利潤下滑明顯

絕味食品的凈利潤下滑“警鐘”是以季度為單位的。

據財報梳理，2021年第四季度及2022年第一、二、三季度，絕味食品歸母凈利潤分別為1685.47萬元、8906.68萬元、952.59萬元和1.21億元，分別同比下滑了90.71%、62.24%、96.42%和73.85%。

凈利潤大跌之余，毛利率逐年下降也是絕味食品的一塊“心病”。2017—2021年，絕味食品的毛利率分別為35.8%、34.3%、33.9%、33.5%和31.7%，呈逐年下降趨勢。

2022年前三季度，絕味食品實現毛利率為26.47%，較去年同期下降了7.08個百分點。

針對2022年的業績變動，絕味食品在公告中表示，受新冠疫情影響，公司部分工廠及門店暫停生產與營業，對銷售收入及利潤造成一定影響；在此期間，絕味食品加大對加盟商的支持力度，導致銷售費用增加較大；報告期內，原材料成本上漲幅度較大，造成對毛利率的負面影響；對比上一報告期，公司本期投資收益減少。

多年以來，絕味食品憑借“以直營連鎖為引導，加盟連鎖為主體”的門店模式，跑馬圈地，奠定其在鹵味行業江湖地位。但時過境遷，絕味食品的“萬店模式”早已到達瓶頸，在疫情的影響下，大力拓店的打法更是加重企業負擔。

即便如此，絕味食品依舊沒有停下擴張的步伐。

在2021年業績會上，絕味食品董事長戴文軍曾表示，絕味食品將輔以資本手段加大對區域中小品牌的整合力度，適當加快門店擴張節奏，進一步提升市場占有率。與此同時，絕味食品也曾公開表示，要在2022年底前實現凈增1000家至1500家門店的目標。

財報顯示，截至2022年上半年，絕味食品門店數量凈增長高達1207家，其在國內門店總數達到14921家。從門店數量來看，已初步達成公司拓店目標。

在業績頹勢的壓力下，絕味食品曾采取通過提價戰略、營銷推廣，試圖力挽狂瀾，扭轉乾坤。

2022年初，絕味食品推動提價5%；同年7月，絕味食品再次對鴨掌、魷魚、鳳爪等部分品類進行7%～10%的提價。

此外，為了留住消費者，絕味食品不惜在營銷推廣上大手筆，在2022年三季度砸了超5億做營銷，通過與元氣森林、書亦燒仙草等多個品牌跨界聯名、投放小紅書、微博等社交媒體平臺的方式，試圖“出圈”。

不過，從財報數據上看，兩次提價、重本營銷的策略，似乎收效甚微，并沒有為絕味食品業績帶來明顯提振。

業績下滑、經營能力式微，種種跡象表明，絕味食品的鴨脖已經有些賣不動，因萬店規模而帶來的“一哥”地位是否能夠保住？

中國食品產業分析師朱丹蓬認為，在鹵味品類和自身品牌都發展到天花板的當下，絕味食品業績的增長存在著很大的不確定因素。“但目前絕味食品的規模效應比較明顯，近期還不至于有被撼動市場地位的問題。”朱丹蓬表示。

鹵味江湖競爭激烈

除了絕味，周黑鴨、煌上煌的鴨脖生意也同樣不好做。

財報顯示，2022年上半年，周黑鴨營收為11.8億元，同比下降18.7%；凈利潤1837.7萬元，同比大幅下滑92%；煌上煌營收為11.82億元，同比下滑15.98%，凈利潤為7991.55萬元，同比下滑46.7%。

鴨脖巨頭們不僅集體業績下滑，在消費市場，更因價格逐年昂貴而備受爭議。

回顧2022年，“鴨脖刺客”多次引發社交平臺熱議，不少年輕消費者對于鴨脖越賣越貴頗有微詞。

據齊魯晚報調查，煌上煌和絕味食品的客單價為25～35元，周黑鴨的客單價為40～60元。

另一方面，不夠多元的口味與品類，也難以抓住年輕消費者的口舌。

為此，鹵味企業也在加大研發力度，接連推出小龍蝦、豬蹄、鳳爪、素食等新品，并試圖彌補營銷短板，并積極與各行品牌“夢幻聯動”。

比如，周黑鴨陸續與樂事、肯德基等品牌聯動，推出“鹵辣辣鹵鴨鴨風味雞腿堡”“辣鹵鴨脖味薯片”等產品，通過提高話題度和吸引力，“圈粉”更大范圍的消費者。

不過，目前來看，鴨貨依舊是鴨脖巨頭們的“搖錢樹”之根。

以絕味食品與周黑鴨為例，2022年上半年，絕味食品的禽類制品收入為21.74億元，占總收66.98%；周黑鴨的鴨及鴨副產品銷售收入為9.29億元，占總收入78.7%。

江山代有“鹵味”出，在鴨脖巨頭競爭膠著的同時，鹵味賽道依舊火熱，一批新秀正來勢洶洶。

據天眼查不完全統計，2021年，有21家鹵味企業發生25起融資事件。在騰訊投資、源碼資本、挑戰者創投等明星投資機構的助力下，王小鹵、盛香亭、鹵大媽、研鹵堂等鹵味興品牌受到資本的關注，接連獲得融資。

相比起老牌選手，新銳鹵味品牌們更懂得如何利用直播電商留住年輕消費者。

比如，號稱“一秒脫骨、滿嘴鹵香”的王小鹵在成立之初，便迅速搶占抖音、快手等直播平臺，借著電商模式的東風，成功吸睛。據其天貓旗艦店顯示，2019—2021年，王小鹵虎皮鳳爪連續三年在天貓銷售額排名第一。

在2021年年報中，絕味食品曾表示：“明星的公司善于抓住‘勢’短暫騰飛；偉大的公司需要堅守‘道’穿越周期，實現持續性成長。”如今，行業洗牌時刻已然降臨，如何穿越周期，持續成長，是絕味食品需要深思的問題。