全球速看：振邦智能：2月3日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，毫末投資、萬(wàn)利基金等多家機(jī)構(gòu)參與

2023年2月7日振邦智能（003028）（003028）發(fā)布公告稱公司于2023年2月3日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，毫末投資、萬(wàn)利基金、華安證券（600909）、湖北高投產(chǎn)控、建銀國(guó)際、信正資本、興業(yè)證券、金元證券、民生證券、翼虎投資、浙商證券（601878）、海南無矩私募、半人馬座資本、合豐資本、前海維嘉資本參與。

【資料圖】

具體內(nèi)容如下：

問：2023年對(duì)大家電、小家電業(yè)務(wù)的展望？

答：基于國(guó)家對(duì)冰箱能效要求進(jìn)一步的提升，及公司已掌握的自主研發(fā)變頻創(chuàng)新技術(shù)得到多家客戶的認(rèn)可，理論認(rèn)為公司今年大家電業(yè)務(wù)會(huì)比去年樂觀。2022年上半年受疫情、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、通貨膨脹等多重因素的影響，整個(gè)宏觀環(huán)境不景氣，下游消費(fèi)類產(chǎn)品需求疲軟,但隨著人們對(duì)智能化需求的不斷增長(zhǎng)，智能化趨勢(shì)不可擋。多年來，公司專注于高端的創(chuàng)新型生活電器的技術(shù)研發(fā)，積極拓展各類市場(chǎng)前景好、技術(shù)創(chuàng)新型的生活家電，其中去年公司研發(fā)的智能創(chuàng)新型小家電產(chǎn)品目前市場(chǎng)反饋較好，具備一定技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，公司對(duì)小家電的業(yè)務(wù)也保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

問：儲(chǔ)能業(yè)務(wù)未來三到五年的規(guī)劃？

答：公司深耕高端智能控制器行業(yè)已經(jīng)有23年，在變頻控制、逆變、BMS、DC、C等技術(shù)領(lǐng)域有深厚的技術(shù)沉淀，基于國(guó)家的“雙碳政策”公司的“綠色科技”理念，公司近年來將相關(guān)的技術(shù)拓展到儲(chǔ)能及逆變器領(lǐng)域。目前，公司儲(chǔ)能產(chǎn)品分為三大類家用儲(chǔ)能、戶外儲(chǔ)能和逆變器，后續(xù)還會(huì)做工商業(yè)儲(chǔ)能。目前公司已經(jīng)完成相關(guān)的技術(shù)平臺(tái)搭建，3KW的儲(chǔ)能產(chǎn)品即將出貨，微逆的產(chǎn)品認(rèn)證也在積極推進(jìn)中。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)目前市場(chǎng)比較火爆，前景發(fā)展較好，公司高度重視該項(xiàng)目，因此，去年公司加大儲(chǔ)能研發(fā)團(tuán)隊(duì)的招聘，并將部分募投項(xiàng)目改為儲(chǔ)能及逆變器項(xiàng)目。同時(shí)，公司的非公開項(xiàng)目的部分資金也將用于該項(xiàng)目，因此，公司未來會(huì)持續(xù)深耕儲(chǔ)能和逆變器業(yè)務(wù)，積極打造第二增長(zhǎng)曲線，不斷增強(qiáng)公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。

問：公司的產(chǎn)能布局情況？

答：公司實(shí)行“以銷定產(chǎn)”，公司在越南有工廠，在泰國(guó)有生產(chǎn)合作伙伴，如果上述場(chǎng)地均不能滿足需求時(shí)，公司還可以在深圳租賃場(chǎng)地。根據(jù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同，一般產(chǎn)品3個(gè)月便可完成擴(kuò)產(chǎn)。其次，公司的產(chǎn)品大部分生產(chǎn)線是可以共用的，因此，公司也可以結(jié)合訂單情況靈活排產(chǎn)。

問：儲(chǔ)能的客戶類型主要有哪些？今年對(duì)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的展望？

答：公司積極開拓儲(chǔ)能產(chǎn)品的客戶，目前的客戶有兩大類，一類是新客戶，二類是現(xiàn)有的下游客戶，其中主要以新客戶為主。結(jié)合目前和客戶溝通的情況以及簽署的合作協(xié)議來看，公司對(duì)今年的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)謹(jǐn)慎樂觀。

問：公司和下游客戶相比做儲(chǔ)能產(chǎn)品有何競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？

答：在儲(chǔ)能領(lǐng)域已有非常多優(yōu)秀的公司，都值得我們學(xué)習(xí)，我們作為行業(yè)新兵不敢說具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但是公司高度重視該項(xiàng)目，且加大人才招聘、資金投入的力度，我們希望腳踏實(shí)地、持續(xù)創(chuàng)新做好儲(chǔ)能產(chǎn)品。我們認(rèn)為做好儲(chǔ)能產(chǎn)品，公司需具備5個(gè)方面的基本條件（1）有一定的自主研發(fā)實(shí)力；（2）良好的業(yè)務(wù)能力；（3）成熟的供應(yīng)鏈；（4）可靠的品控體系；（5）良好的資金保障。公司目前開發(fā)的產(chǎn)品功能齊全、可多場(chǎng)景應(yīng)用，現(xiàn)已得到客戶的認(rèn)可。同時(shí)，公司的儲(chǔ)能產(chǎn)品和智能控制器產(chǎn)品的供應(yīng)鏈絕大部分通用，再加上公司23年的高端制造、品控優(yōu)勢(shì)，綜合來說，我們理論有機(jī)會(huì)做好。

問：微逆產(chǎn)品的認(rèn)證進(jìn)展、定價(jià)？

答：微逆產(chǎn)品的認(rèn)證正在按計(jì)劃進(jìn)行中，力爭(zhēng)第一季度完成產(chǎn)品認(rèn)證。公司一直以來堅(jiān)持自主創(chuàng)新，通過技術(shù)創(chuàng)新為客戶創(chuàng)造價(jià)值，從而獲取合理的利潤(rùn)。過往若產(chǎn)品利潤(rùn)過低或客戶付款不好，公司會(huì)主動(dòng)放棄該客戶。因此，微逆產(chǎn)品的定價(jià)我們將結(jié)合產(chǎn)能功能、訂單量、客戶情況及合理的利潤(rùn)率等綜合而定，若是同類產(chǎn)品理論不會(huì)高于其他廠商的定價(jià)。

問：公司的庫(kù)存管理情況？

答：由于公司是為客戶提供定制化產(chǎn)品，總體上公司的庫(kù)存管理策略希望是低庫(kù)存管理模式，但是公司會(huì)結(jié)合原材料價(jià)格波動(dòng)、客戶信用以及實(shí)現(xiàn)敏捷交付，保持合理的庫(kù)存規(guī)模，以促進(jìn)業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

問：公司未來搬遷到新產(chǎn)業(yè)園政府會(huì)不會(huì)給補(bǔ)貼？

答：新產(chǎn)業(yè)（300832）園為公司2022年購(gòu)買的工業(yè)用地并自行建設(shè)的產(chǎn)業(yè)園區(qū)，理論政府不會(huì)再額外給予補(bǔ)貼。

振邦智能（003028）主營(yíng)業(yè)務(wù)：高端智能控制器、變頻驅(qū)動(dòng)器、數(shù)字電源、智能物聯(lián)以及逆變器和儲(chǔ)能等領(lǐng)域,產(chǎn)品應(yīng)用于電動(dòng)工具、大家電、汽車電子、清潔機(jī)器人、創(chuàng)新型生活家電、儲(chǔ)能、逆變器等領(lǐng)域

振邦智能2022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入8.06億元，同比下降14.84%；歸母凈利潤(rùn)1.32億元，同比下降16.57%；扣非凈利潤(rùn)1.2億元，同比下降16.9%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入2.37億元，同比下降30.55%；單季度歸母凈利潤(rùn)4672.69萬(wàn)元，同比下降24.5%；單季度扣非凈利潤(rùn)4079.11萬(wàn)元，同比下降25.83%；負(fù)債率20.17%，投資收益510.88萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-5496.18萬(wàn)元，毛利率25.83%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，增持評(píng)級(jí)1家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，振邦智能（003028）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力優(yōu)秀，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)3星，好價(jià)格指標(biāo)3星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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