大量并購是否有風險？華測檢測董事長萬峰：不要把商譽當洪水猛獸

5月15日下午，華測檢測（300012）（SZ300012，股價17.76元，市值299億元）在位于深圳市寶安區的公司總部大樓召開了2022年度股東大會，會上審議了《2022年年度報告全文及摘要》等多項提案，《》記者以投資者身份參加了大會。

(資料圖)

2022年，公司實現營收51.31億元，同比增長18.52%，歸母凈利潤為9.03億元，同比增長20.98%。業績增長的基礎上，華測檢測去年進行了多項投資并購，公司也稱采用并購手段快速切入新領域是公司的長期發展戰略之一。相應的，截至2022年末，公司商譽余額增至6.13億元。大量并購是否會產生商譽減值等“后遺癥”？會上，華測檢測董事長萬峰表示：檢驗檢測這個行業的發展離不開并購，“商譽是把雙刃劍，不要把商譽當作洪水猛獸”。

去年銷售費用超8億元

華測檢測是一家民營檢測機構，是集檢測、校準、檢驗、認證及技術服務為一體的第三方機構。不過，與過去三年因疫情防控而收入大幅增長的核酸檢測企業不同，華測檢測并不主要提供核酸檢測服務。目前，公司業務可分為五大板塊，分別為生命科學、貿易保障、消費品測試、工業測試、醫藥及醫學服務。

2022年，華測檢測業績維持了近年來的穩健增長態勢。分產品來看，貿易保障方面實現營收6.62億元，同比增長15.48%；消費品測試實現營收7.16億元，同比增長44.63%；工業測試實現營收9.04億元，同比增長12.52%；生命科學實現營收22.97億元，同比增長10.04%；醫藥及醫學服務實現營收5.51億元，同比增長49.14%。不過，公司幾大業務的毛利率均有所下滑。

實際上，在疫情期間，華測檢測也開發了核酸檢測服務，不過從業績上來看，公司并未像其他核酸檢測概念股一樣。對此，萬峰表示，疫情暴發時，公司秉持社會責任感去積極參與防控，但沒有把這種極端沖擊事件當作特別大的機遇，也沒有大規模地去拓展核酸檢測業務。

“公司在核酸檢測上還是有一些收益的。”萬峰表示，“但是核酸檢測收入占比不高。我們一直在小心翼翼地擴大產能，并不希望在核酸檢測上有爆炸性增長。之前有多大的增長，后面就會有多大的坑。”

從行業整體來看，目前國內的檢驗檢測機構與國際檢測機構相比，在競爭力上還存在著一些差距。盡管華測檢測多次表示要穩步推進國際化進程，但目前公司的海外業務營收占比并不高。2022年，公司境外收入為2.87億元，同比增長96.93%，占營收比重為5.59%。此外，公司去年銷售費用為8.55億元，研發費用為4.35億元，銷售費用遠大于研發費用。

大量并購是否有風險？

華測檢測在年報中表示：檢測認證行業具有碎片化的特性，橫跨眾多行業，且每個細分行業相對獨立，難以快速復制。采用并購手段快速切入新領域是國際檢測認證巨頭通行的做法，并購是公司的長期發展戰略之一。

2022年，華測檢測進行了多項投資并購：

在半導體領域，公司以1.63億元收購蔚思博檢測技術（合肥）有限公司100%的股權；

在醫藥醫學領域，公司的控股子公司上海華測品創醫學檢測有限公司以現金2900萬元收購廣州維奧康藥業科技有限公司100%股權；

在標準物質領域，公司以現金930萬元收購希派科技（南京）有限公司100%股權。

截至2022年末，公司商譽余額增至6.13億元。大量并購是否會產生商譽減值等“后遺癥”？

萬峰表示，檢驗檢測行業比較特殊，行業沒有爆炸性的利潤增長，屬于比較穩定的行業。華測檢測總裁申屠獻忠也表示，檢驗檢測行業里的公司很難僅僅靠自身發展就能走到行業前列，國外最好的公司也有非常多的并購。

“公司在并購的時候已經比較注重商譽問題，目前商譽才6億元，不太高。我們也在控制商譽與利潤、凈資產的比例，要求不要過高。客觀來講，我們要承受商譽，不承受商譽的話，很難去并購。”萬峰認為，克服商譽（隱患）最好的辦法就是持續經營好收購的公司，隨著公司管理能力的加強，收購企業的利潤持續增加，就不太會導致商譽減值的發生。

“商譽是把雙刃劍，不要把商譽當作洪水猛獸。我們行業的發展離不開并購，不做并購就不能成為很大的公司，不做并購就相當于把自己的一條腿砍掉了。”萬峰說道。